 |
|
||
10-04-2008, 10:44 AM
|
#1504 (permalink) |
|
Senior Member
 Giriş Tarihi: Feb 2007
Mesajlar: 16,737
|
İlgi: Aylardan Nisan, yarabbi et bize lütuf ve ihsan.
Hangisi doğru?
Sinan Okumuş Bir tarafta 1929 Büyük Buhranı'ndan sonra asrın en büyük finansal krizi çığlıkları, bir tarafta tarihi zirvesinden sadece %10 aşağıda olan bir hisse senedi endeksi. Haydi, bir örnek daha verelim. Bir yanda resesyon bir yanda zirve civarında petrol fiyatı. Bir tutarsızlık var. Bu tutarsızlığa mantıki bir izah bulmaya çalışalım. Birinci senaryo finansal kurumlar üzerine olabilir. Global finansal kurumlar kredi piyasalarında ağır darbe aldılar. Hisse tarafında yeni bir balon yaratarak içinde bulundukları durumdan çıkmaya çalışıyorlar. Kendi yönettikleri paranın yanısıra yazdıkları raporlarla yatırımcı parasına da yön veriyorlar. Eğer bu senaryo doğru ise resesyon nedeniyle bu balon fazla şişmez. Hatta patlama riski de bir hayli fazladır. Diğer senaryo ise şu. Dünyada paranın büyük bir kısmı yaklaşık %95'i sabit getirili enstrumanlardadır. Hisse tarafında ise %5 gibi bir para döner. Sabit getirili entrumanları hazine kağıtları, yerel idarelerin kağıtları ve özel sektörün varlığa dayalı olan veya olmayan bonoları olarak üçe ayırabiliriz. Bilindiği üzere varlığa dayalı bono piyasası göçmüş durumda ve fiyatlar yerde sürünüyor. Yerel idarelerin bonolarında da likidite sorunları var ve yeni ihraçlarda sorunlar yaşanıyor. Dolayısıyla bu iki grup sabit getirili olmaktan çıkmış ve ana paranın riske edildiği enstrumanlar haline gelmiş. Hazine bonosu ise güvenli bir liman olmasına rağmen yatırımcısını enflasyona karşı korumuyor. Reel anlamda negatif getiri. Pek cazip değil. Sabit getiri piyasasından kaçan yatırımcı ister istemez hisse ve emtia tarafına yönleniyor. Bu iki senaryo aslında birbirini tamamlayan senaryolar. Bu trend devam eder mi? Kısa vadede evet. Ama orta vadede yükselen emtia fiyatları başlı başına bir risk teşkil ediyor. |
|
           |
|
10-04-2008, 10:45 AM
|
#1505 (permalink) | |
|
Senior Member
Giriş Tarihi: Oct 2007
Mekan: ne önemi var bu dünyada misafiriz
Mesajlar: 16,742
|
İlgi: Aylardan Nisan, yarabbi et bize lütuf ve ihsan.
Alıntı:
 |
|
|
|
|
10-04-2008, 10:59 AM
|
#1507 (permalink) |
|
Senior Member
Giriş Tarihi: Oct 2007
Mekan: ne önemi var bu dünyada misafiriz
Mesajlar: 16,742
|
İlgi: Aylardan Nisan, yarabbi et bize lütuf ve ihsan.
Abd`de Bugun Aciklanan Blue Chip Ekonomik Gostergesi Ekonomistlerin Abd`de
Bu Yil Ekonominin Resesyona Girdigini Ya Da Bu Yil Icinde Resesyona Girecegine Inanadiklarini Gosterdi. Bununla Birlikte Resesyon Surecinin Derin Ve Uzun Bir Surec Olmasi Beklenmiyor. Yakindan Takip Edilen Endeks Verilerine Gore, Fed`in Gerceklestirdigi Faiz Indirimlerinin Ve Ekonomiyi Canlandirma Programinin Bu Surecin Hafif Atlatilmasini Saglayacagi Goruluyor. Yapilan Yazili Aciklamada `panelimize Katilan Ekonomistlerin Yarisindan Fazlasi Abd Ekonomisinin Simdiden Resesyona Girdigine Inaniyor.` Ifadelerine Yer Verildi. Aciklamada Ayrica Reel Tu***im Harcamlarinin Yillik Bazda Son 17 Yilin En Dusuk Artisini Yasamasinin, Vergi Oncesi Karlarda 2001 Yilindan Bu Yana Ilk Kez Dusus Gorulmesi Ve Sabit Getirili Yatirimlardaki Artisin 2003 Yilindan Sonraki En Dusuk Seviyede Olmasi Ve Toplam Sanayi Uretiminin 2002 Yili Sonrasinda En Kucuk Artisi Yasamasinin Beklendigi Ifade Edildi. -matriks-
__________________
|
|
|
|
|
10-04-2008, 11:00 AM
|
#1508 (permalink) |
|
Senior Member
Giriş Tarihi: Oct 2007
Mekan: ne önemi var bu dünyada misafiriz
Mesajlar: 16,742
|
İlgi: Aylardan Nisan, yarabbi et bize lütuf ve ihsan.
Bankacilik Sektoru Sektorun Ve Ekonominin Buyumeye Devam Edecegini Bekliyor
10.04.2008 10:31:22 Bankacilik Sektoru Sektorun Ve Ekonominin Buyumeye Devam Edecegini Bekliyor. Bankacilik Duzenleme Ve Denetleme Kurumu (bddk), Katilim Bankalari Da Dahil 90 Ust Duzey Banka Yoneticisinin Katildigi Ve Nisan-haziran 2008 Donemine Iliskin Beklentileri Iceren `bankacilik Sektoru Yonetici Kesimi Beklenti Anketi`nin Sekizincisini Acikladi. Doksan Ust Duzey Banka Yoneticisi Tarafindan Cevaplanan Nisan-haziran 2008 Donemi Bankacilik Sektoru Yonetici Kesimi Beklenti Anketinde Uc Onemli Dissal Faktorun Etkisi One Cikmaktadir. Bu Faktorler, Uluslararasi Piyasalardaki Dalgalanmanin Yarattigi Likidite Sikintisi, Girdi Fiyatlarinda Yasanan Artislar Ve Ic Siyasi Gelismelerdir. Ozellikle Uluslararasi Likidite Daralmasi, Hem Fon Kaynaklarinin Hem De Kredilerin Faiz Oranlarina Iliskin Beklentilerin Artis Yonunde Olmasi Sonucunu Dogurmustur. Diger Taraftan, Sektorun Karliligina Ve Riskliligine Iliskin Beklentiler De Ayni Sekilde Olumsuz Yonde Gelismistir. Ancak, Faiz Oranlarina Iliskin Bu Olumsuz Gorunume Ragmen, Gsmh’ya, Kredi Hacimlerine Ve Aktif Buyuklugune Iliskin Beklentilerin Halen Olumlu Oldugu, Bankacilik Sektoru Yoneticilerinin Kisa Donemde Bir Resesyon Beklentisinin Olmadigi Gorulmektedir. Ozetle, Sektor Yoneticileri Genel Olarak, Reel Ekonomi Ve Bankacilik Sektoru Disindan Kaynaklanan Sebeplerle Olusan Olumsuz Durumun Etkilerinin Sinirli Olacagini, Sektorun Ve Ekonominin Buyumeye Devam Edecegini Beklemektedirler. Makroekonomik Gostergelere Iliskin Beklentilere Bakildiginda, Gsmh Artis Beklentilerinin Devam Ettigi, Cari Acigin Artacagina Iliskin Beklentilerin Cok Az Da Olsa Dustugu (% 57- % 53) Gorulmektedir. Butce Aciginin Gsmh’a Oranina Iliskin Soruda Katilimcilarin % 58’i Ayni Kalacak, % 21’i Ise Artacak Beklentisine Sahiptir. Ankette, Tufe’nin Artacagi Beklentisine Sahip Katilimci Orani % 59 Ile Son Bir Yilin En Yuksek Seviyesindedir. Bu Durumun, Yasanan Dalgalanmalarin Yani Sira Petrol Ve Diger Enerji Fiyatlarindaki Artislardan Kaynaklanabilecegi Ayrica Faiz Artisi Beklentilerinin Enflasyonist Baski Yaratacagi Beklentisinden Kaynaklanabilecegi Sonucu Cikarilmaktadir. Makroekonomik Gostergeler Arasinda En Dramatik Degisim Ic Borclanma Faiz Oranlarinda Olmustur. Bir Onceki Anket Doneminde % 3 Olan Ic Borclanma Faiz Oranindaki Artis Beklentisi Bu Donemde % 50 Seviyesinde Gerceklesmistir. Benzer Sekilde Abd Dolar Kuruna Iliskin Artis Beklentisine Sahip Katilimci Orani Bir Onceki Anket Doneminde % 36 Seviyesinde Iken Bu Anket Doneminde % 68 Seviyesine Cikmistir. Buna Karsin Reel Sektor Finansman Gereksinimi Beklentisi Ise % 69 Ile Onemli Bir Degisiklik Gostermemektedir. Fon Kaynaklarinin Faiz Oranlarinin Soruldugu Sorularda Yurtdisi Borclanmalar Haric Olmak Uzere Beklentilerin Cogunlukla Ayni Kalacak Yonunde Gerceklestigini, Ancak Artis Beklentisine Sahip Katilimci Sayisinda Yukselme Oldugu, En Fazla Katilimcinin Artacak Beklentisine Sahip Oldugu Kaynagin Ise Yurtdisi Borclanmalar Oldugu Gorulmektedir. Buna Gore, Artacak Beklentisine Sahip Katilimci Orani 3 Ay Vadeli Ytl Mevduat Faiz Oraninda % 42, 3 Ay Vadeli Dth Faiz Oraninda % 34, Tcmb Bankalar Arasi Para Piyasasi Kisa Vadeli Faiz Oraninda % 27, Bankalarin Yurtdisi Borclanma Faiz Spreadinde Ise % 88 Seviyesindedir. Bir Onceki Anket Doneminde % 66 Seviyesinde Olan Yurtdisi Borclanma Faiz Spreadi Artis Beklentisinin % 88 Seviyesine Ulasmis Olmasi Uluslararasi Piyasalardaki Likidite Daralmasi Nedeniyle Onumuzdeki Uc Aylik Donemde De Bankalarin Yurtdisi Borclanma Maliyetlerinin Artmaya Devam Edeceginin Beklendigini Gostermektedir. Kredilerin Faiz Oranlarinda Agirlikli Beklenti Kredi Kartlari Haric Olmak Uzere Artis Yonundedir. Faiz Oranlarinda Artis Yonunde Beklentiye Sahip Katilimci Orani Konut Kredilerinde % 64, Diger Tuketici Kredilerinde % 57, Ticari Kredilerde % 60, Kredi Kartlarinda Ise % 20 Seviyesindedir. Kredi Kartlari Faiz Oranlarinda Artis Bekleyenlerin Oraninin Dusuk Olmasinda Kredi Karti Faiz Oranlarinin Diger Kredilere Gore Zaten Yuksek Olmasinin Ve Soz Konusu Faiz Oranina Tcmb Tarafindan Ust Sinir Uygulanmasinin Etkili Oldugu Dusunulmektedir. Kredi Hacimlerine Iliskin Sorularda Bireysel Kredi Hacimlerinde Daralma, Ticari Kredi Ve Toplam Kredi Hacimlerinde Artis Beklentilerinin Hâkim Oldugu Gorulmektedir. Bireysel Kredi Hacimlerinde Daralma Beklentisi Kendisini Ozellikle Konut Kredilerinde Gostermektedir. Konut Kredilerinde Artis Bekleyen Katilimci Orani Bir Onceki Anket Doneminde % 66 Iken Bu Ankette % 41 Seviyesine Gerilemistir. Bu Oranda Faiz Oranlarinin Yukselmesinin Yani Sira Konut Sektorunde Yasanan Durgunlugun Da Etkili Olabilecegi Degerlendirilmektedir. Bireysel Kredilere Iliskin Sorularda Dikkat Ceken Diger Bir Husus Da Takipteki Bireysel Kredi Artis Oranidir. Bir Onceki Anket Doneminde Katilimcilarin % 83’u Takipteki Bireysel Kredi Hacminde Artis Beklerken Bu Donem Oran % 90’a Cikmistir. Ticari Kredi Hacimlerine Iliskin Beklentilerde Bir Onceki Anket Donemine Gore Bir Miktar Dusus Olmakla Birlikte Agirlikli Beklenti Artacak Yonunde Gerceklesmistir. Artis Beklentisine Sahip Katilimci Orani Kobi Kredileri Haric Ticari Kredilerde % 66, Kobi’lere Verilen Ticari Kredilerde Ise % 70 Seviyesindedir. Kredi Hacimlerini Etkileyebilecek Faktorlerin Soruldugu Sorularda Ticari Kredilerin Uluslar Arasi Piyasalardaki Gelismelerden En Fazla Etkilenebilecegi, Bireysel Kredilerin Ise Bir Onceki Anket Doneminde Oldugu Gibi Tuketim Talebindeki Artma/azalma Faktorunden Etkilenebilecegi Ifade Edilmistir. Bankacilik Sektoru Aktif Buyuklugune Iliskin Artis Beklentisine Sahip Katilimci Orani Bir Onceki Anket Donemine Gore ( % 88) Bir Miktar Dususle % 79 Olarak Gerceklesmistir. Sektorun Karliligina Iliskin Beklentilerde Ise Katilimcilarin % 51’i Karliligin Ayni Kalacagini, % 28’i Azalacagini % 21’i Ise Artacagini Belirtmistir. Karliligi Etkileyebilecek En Onemli Faktor Olarak Da % 54 Oraninda Faiz Marjindaki Degismeler Gosterilmistir. Anket Katilimcilarinin % 71’i En Fazla Artis Gostermesini Bekledikleri Fon Kaynagi Olarak Mevduati Gostermistir. Ikinci Sirada % 14 Ile Para Piyasalari, Ucuncu Sirada % 10 Ile Ozkaynaklar Gelmektedir. Anketin Ilk Hazirlanmaya Basladigi 2005 Ekim Ayindan Beri Hep Onemli Bir Fon Kaynagi Olarak Gorulen Sermaye Piyasalarinin Bu Ankette % 3 Oraninda Kalmasi Dikkat Cekmektedir. Bankacilik Sektorundeki Yabanci Sermaye Payina Iliskin Beklenti % 72 Oraninda Ayni Kalacagi Yonundedir. Artis Bekleyenlerin Orani % 21 Ile Anketin Yapilmaya Baslandigi Ekim 2005 Doneminden Beri En Dusuk Seviyeye Gelmistir. Bankacilik Sektorunu Ve Sektore Olan Guveni En Fazla Etkilemesi Beklenen Faktorlerin Soruldugu Sorularda Siyasi Ve Makroekonomik Gelismeler One Cikmaktadir. Sektorun Riskliligine Iliskin Soruda Ise Katilimcilarin % 82’si Riskliligin Artacagini Beklediklerini Ifade Etmislerdir. En Onemli Risk Kaynagi Olarak Ise Sirasiyla Katilimcilarin % 39’u Likidite Riskini, % 31’i Kredi Riskini, % 21’i Faiz Riskini % 7’si Kur Riskini Gorduklerini Belirtmislerdir. Anket Sonuclarindan, Yurtdisi Ekonomik Ve Yurtici Siyasi Gelismelerden Dolayi Faiz Oranlarinda, Tufe’de Ve Doviz Kurunda Artis, Karlilikta Ve Bireysel Kredi Hacimlerinde Dusus Gibi Olumsuz Beklentilerin Oldugu, Ancak Gsmh, Butce Acigi Gibi Makroekonomik Gostergelerde Olumlu Beklentilerin Devam Ettigi, Ozellikle Ticari Kredi Hacimlerinde Artis Beklentisinin Surdugu Ve Dolayisiyla Kisa Vadede Durgunluk Vb Gelismelerin Beklenmedigi, Ancak Bankacilik Sektorunun Riskliliginin Artmasinin Beklendigi Sonuclarina Ulasilmaktadir. -matriks-
__________________
|
|
|
|
|
10-04-2008, 11:00 AM
|
#1509 (permalink) |
|
Senior Member
Giriş Tarihi: Oct 2007
Mekan: ne önemi var bu dünyada misafiriz
Mesajlar: 16,742
|
İlgi: Aylardan Nisan, yarabbi et bize lütuf ve ihsan.
Cnbc-e Tuketim Endeksi Mart Ayinda Bir Onceki Aya Gore % 6,30 Artarak 158,62 Degerini
Aldi Cnbc-e Tuketim Endeksi Mart Ayinda Bir Onceki Aya Gore Yuzde 6,30 Artarak 158,62 Degerini Aldi. Mevsimsel Olarak Duzeltilmis Tuketim Endeksi Ise Ayni Donemde Yuzde 0,20 Duserek 126,97 Degerini Aldi. |
|
|
|
