Telekom un halka arzı.

[detan]

Türk telekomun halka arzını hangi aracı kurum yapacak? diye topik açıyorsun.
Ne bir bilgi, ne bir öneri var.

"Allah aşkına olumsuz yorum yazarken destekli atın bi kişi olumlu bişey yazsaydı 0.70 den bile alacaktım" diyorsun.
Topiği açan sensin, al diyecek olan sensin.

Senin boş topiğini ayhan ve ben doldurduk. Daha ne istiyorsun?

[ayhan53]

http://www.tacirler.com.tr/dosya/TT_...maDuyurusu.pdf

[ayhan53]

YouTube - Cem Yılmaz - Bademcik Ameliyatı Şaşı Yeni Reklamı Videofon

[detan]

Bu arada GRNYO'nun bedelsiz vereceğinden de hiç bahsetmemişsin.
Belki hareketin sebebi budur.




GRNYO Garanti Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin 22.04.2008 tarihli yazısı aşağıya çıkarılmıştır.
“Şirketimizin 22.04.2008 tarih ve 184 sayılı yönetim kurulu toplantısında;
Şirketimiz’in 21 Nisan 2008 tarihinde yapılan 2007 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısında alınan dağıtılabilir kardan 937.500,00 YTL birinci temettünün (%5 oranında) bedelsiz pay biçiminde ortakara dağıtılmasına “ ilişkin karar doğrultusunda Olağanüstü yedekler kaleminde bulunan 3.262.500,00 YTL’nın da sermayeye ilave edilerek bu kısma karşılık gelen pay tutarının da ortaklara bedelsiz olarak dağıtılmasına, böylelikle şirketimizin 18.750.000,00 YTL olan çıkarılmış sermayesinin yukarıda belirtilen tutarlar toplamı olan 4.200.000,00 YTL artırılmak suretiyle 22.950.000,00 YTL’na (%22,40 oranında bedelsiz) çıkartılmasına oy birliğiyle karar verilmiştir.

[sahan]

yav ben bilmiyorum ki grnyo 'mı yapacak kim yapacak halka arzı öğreneyim diye ben sizin gibi usta prof borsacımıyım insanların herdediğine cevap bulayım naçizane bi soru sordum baştan.sağolsun Ayhan kardeş te acıklama getirdi zaten. bilgi paylaşımı değilmi bu forum.

[bal650]

Anlamadığım.Bu kuruluşlar tıkır tıkır para kazanır ama işler iyi gitmez.

[ayhan53]

Özelleştirme İdaresi Başkanı Metin Kilci, halka arz edilen Türk Telekom ile ilgili, 2005'te gerçekleştirilen yüzde 55 oranındaki satışın bir stratejik işlem, çoğunluk hissesi satışı olduğunu hatırlattı ve dünyada çoğunluk hissesi satışlarında primin söz konusu olduğuna işaret etti. Kilci, "Şimdi gerçekleştirilen işlem, halka arz işlemi. Birtakım misyonları var. Küçük tasarruf sahiplerini, PTT çalışanlarını teşvik edici bir takım görevleri var. Bir prim olması mutlak beklenir" şeklinde konuştu.

KİLCİ: DAVA BEKLEMİYORUZ
Kilci, Türk Telekom'un Hazine'ye ait yüzde 15'lik hissesinin halka arzıyla ilgili düzenlenen toplantıda "Türk Telekom'un halka arzının ertelenmesi lüksü yok mu?" sorusunu şöyle yanıtladı: "Erteleme lüksü diye tanımlamak doğru olmaz. Ancak kimsenin bizden kötümserlik tellallarının davullarını çalmamızı beklemesin. Yani birileri kötümser olacak derken biz daha kötümser olalım senaryoları, beklentilerine göre kendimizi set edemeyiz. Biz doğru olanı yaptığımızı düşünüyoruz. Piyasa şartları, birtakım aşırı kötümserlerin öngördüğü kadar kötü değil. Türk Telekom ve Türk ekonomisi açısından da oldukça ümit vaat eden bir kısa dönem öngörümüz var." Metin Kilci, fiyata ilişkin eleştiriler nedeniyle dava açılmasını da beklemediğini ifade etti. Halka arz sonrası Hazine'de kalan payın ne şekilde değerlendirileceği konuda henüz bir strateji ve planın söz konusu olmadığını, buna ilişkin değerlendirmenin önümüzdeki dönemde yapılabileceğini söyleyen Kilci, yerli yatırımcılara yapılan tahsisatın taleple ilgili bir durum olduğunu belirterek "Halka arz işlemlerinde yatırımcı gruplarına yapılacak tahsisat elde edilen taleple yakından bağlantılı. Ön talep ve talep sürecimiz var. Bu süreçler sonucunda bir değerlendirme yapılabilir" diye konuştu. Kilci, yerli yatırımcıdan yüksek talep gelmesi halinde payın artırılıp artırılmaması konusunda herhangi bir değerlendirme yapmayacağını kaydetti.

DEĞERİ BAKANLAR ONAYLADI
Kilci, halka arzda bir zaman sıkışıklığı yaşanıp yaşanmadığı konusunda ise sürecin 26 Aralık 2007 tarihli Bakanlar Kurulu kararıyla başladığını belirtti. Kilci "Zaman planında bir erteleme ya da yavaşlama söz konusu değil" dedi. Kilci, Türk Telekom değerlemesinin ayrı bir bir Değer Tespit Komisyonu tarafından yapıldığını, burada elde edilen sonucun Ulaştırma Bakanlığı aracılığıyla Bakanlar Kuruluna sunulduğunu ve değer tespit rakamının Bakanlar Kurulu kararı ile kesinleştiğini belirterek, bu rakamın arkasında Bakanlar Kurulu kararı bulunduğunu vurgulad

[ayhan53]

Türk Telekom arzında 28-29-30 Nisan 2008'de ön talepler toplanacak, kesin talep ise SPK'nın onayı ile 7-8-9 Mayıs 2008'de alınacak. Hisselere 15 Mayıs 2008'de İMKB'de TTKOM koduyla işlem görmeye başlayacak.

[ayhan53]

ÖN talep toplama sistemi ile ön talepte başvurup daha sonra aynı miktarda kesin talepte bulunanların normalden yüzde 3 daha fazla indirim alacaklar. Böylece ön talepte bulunan bireysel yatırımcılar hisseye yüzde 7 daha ucuza sahip olacak. Alım gücü yüksek bireysel yatırımcıların ise ön taleple yüzde 5, kesin talepte ise yüzde 2 daha ucuza hisse alabilecek.

[ayhan53]

Telekom ve ucuzluk

Türk Telekom’un (TT) halka arzı ile ilgili iki okkalı soru piyasaların orta yerinde duruyor: Doğru zaman mı? Doğru fiyat mı? Telekom’un %55’inin Oger’e özelleştirme yoluyla satışından sonra, kamunun elindeki %15’lik hissenin de 2008’de halka arz edileceği biliniyordu. Lakin dünyada patlayan finansal kriz yüzünden bu halka arzın da erteleneceği zannediliyordu. Özelleştirme İdaresi (ÖİB) halka arz takvimini değiştirmedi ancak piyasa şartlarının çok da elverişli olmaması sebebiyle halka arz fiyatı da umulanın altında belirlendi.
***
Özelleştirmelerdeki ana gayelerden birisi, satılan şirketin gelecekteki değerinin artmasıdır. Satın alan yatırımcı, şirkete yatırım yapar, teknolojisini ve iş süreçlerini geliştirir, verimliliği, katma değeri arttırır. Şirketin piyasa değeri de artar. TT’de de bu bekleniyordu. Nitekim ana hissedar Oger, yatırımlarla şirketin hem iş hacmini hem kârlılığını artırdı. ADSL ile, agresif reklam kampanyalarıyla abone başı ciroyu artırdı. Rakamlara bakıldığında, özelleştirildiği tarihten bugüne gözalıcı gelişmeyi fark etmemek mümkün değil.
***
Lakin ister piyasa şartları, ister zaman problemi deyin, TT’nin halka arz için belirlenen hisse fiyatı, bu gözalıcı gelişmeyi pek yansıtmıyor gibi... 2005’teki özelleştirme fiyatıyla neredeyse aynı... Bazı analistler “kedi buysa ciğer nerede” diyorlar. Gerçi 3 yıl önce yurt dışı piyasalar iştahlı ve agresif alıcı idiler. Bugün ise o piyasa şartlarının çok uzağındayız. Diğer soru da tam bu noktada peydahlanıyor: O halde neden biraz daha beklenmiyor da halka arz şimdi yapılıyor?
***
Yüzde 15’lik TT hissesi, ÖİB’nin elindeki en kıymetli kamu varlıklarından... Eminim ki onlar da en iyi fiyattan satmak istiyorlar. Ama piyasanın zihninde oluşan soru işaretlerine de tatminkâr cevaplar vermekte fayda var. Fiyat, belli ki gelecek talebin piyasa şartları yüzünden güçlü olmayabileceği düşüncesiyle düşük tutulmuş. Piyasa şartları belliyken halka arzın neden şimdi yapıldığının da mutlaka bir izahı vardır. Gelecekte piyasa şartlarının daha kötü olacağı mı düşünülüyor, cari açık yüzünden sıkışabilecek ödemeler dengesinin takviye edilmesi mi gerekiyor? İzahat faydalıdır, kafa karışıklığını giderir.

[ayhan53]

şöyle bir yorumda bulunmuşlar

TT çok karlı bir şirket, ama özsermaye surekli düşüyor.

Özsermaye 2005'de 7.7, 2006'da 6.4, 2007'de 6.1 milyar YTL.

2007'de Dönen varlık 3.2, Duran Varlık 9.5.
Kısa Vadeli Borç 2.6, Uzun Vadeli Borç 3.97 milyar YTL.

2007 ÖS= 3.1+9.5-2.6-3.97= 6.1 milyar YTL

2005 karı 1.76, 2006 karı 2.2, 2007 karı 2.5 milyar YTL.

Eğer bu yıl da 2.5 milyar YTL karın tamamı eski sahiplerine dağıtılırsa (belki de dağıtılmıştır bile, bu arada 2007 yılı karının dağıtılıp dağıtılmadığını bilen var mı?), bu durumda şu anki ÖS = (6.1 -2.5 =)3.6 milyar YTL + 2008/3 aylık kardan ibarettir. Yani ÖS düşük, Toplam borçlar ise gayet yuksektir.

TCELL ile kıyaslamak gerekirse, ÖS: 2005'de 4.74, 2006'da 5.55, 2007'de ise 6.67 milyar YTL. 2007 yılı karından 20.05.2008 tarihinde %29.5 (0.65 milyar YTL) temettü dağıtılacak. Bu durumda ÖS = 6.67-0.65 + 2008/3 aylık kar olacaktır.

Eğer 2007 karı da şirketten çekilmişsse (bu konuda izahnamede bilgi verilmiş mi acaba) ÖS değerine göre TCELL yaklaşık 6.5, TT ise yaklaşık 4.3 milyar YTL etmektedir. BU durumda TCELL TT'nin yaklaşık 1.5 katı değerindedir.

TCELL'in Sermayesi 2.2 milyar YTL olduğuna göre, özermaye oranlarına göre TT'nin hisse değeri TCELL'in 1/3 olması gerekmektedir.

Dünkü kapanışa göre TT'nin olması gereken fiyatı = 10.5/3= 3.5 YTL eder. (Bu yaptığım hesap 2007 yılı karı şirketten çekilmiş veya çekilecekse geçerlidir). Ayrıca hesaplamalar Özsermaye değerine göre yapılmıştır. Örneğin ÇİMSA ve OYSAC geçen yıl Özsermaye hesabına göre değerlendirilip birleştirilmişlerdi ve 1 OYSAC = 0.663 ÇİMSA hisse senedine dönüştürülmüştü. Halbuki OYSAC'ın hisse başına karı ÇİMSA'dan daha yüksekti. Yani karlılığa bakılsaydı 1 OYSAC = 1 ÇİMSA olmalıydı.

Eğer karlılık baz alınırsa 1 TT = 1 TCELL= 10.5 YTL olabilirdi. Fakat TT'nin karının şirketin içinden çekilmesi, borcunun artması, ve Özsermayesinde oluşan gerilemenin etkisiyle bu fiyatın çok altında kalmasına neden olacaktır.

Özsermayedeki azalışın temettü dağıtımı dışındaki nedenlerini bilen veya irdeleyebilen arkadaşlar varsa bizi aydınlatsınlar lütfen.

Saygılar..

[sahan]

Orjinal Gönderi : detan

Türk telekomun halka arzını hangi aracı kurum yapacak? diye topik açıyorsun.
Ne bir bilgi, ne bir öneri var.

"Allah aşkına olumsuz yorum yazarken destekli atın bi kişi olumlu bişey yazsaydı 0.70 den bile alacaktım" diyorsun.
Topiği açan sensin, al diyecek olan sensin.

Senin boş topiğini ayhan ve ben doldurduk. Daha ne istiyorsun?

yav detan ben sana ne diyeyim!boşa atsam dolu doluya atsam boş.